本文目錄

• 內(nèi)含報酬計算公式？
• 單個獨立項目的投資決策中，凈現(xiàn)值（NPV）、獲利指數(shù)（PI）、內(nèi)含報酬率（IRR）三？
• 風(fēng)險和報酬率的關(guān)系？
• 內(nèi)含報酬率什么意思？
• 名義內(nèi)含報酬率計算公式？
• 內(nèi)含報酬率多少正常？

內(nèi)含報酬計算公式？

內(nèi)含報酬率的計算公式：IRR=r1+[(r2-r1)/(|b|+|c|)]X|b|。公式中：IRR內(nèi)含報酬率；r1為低貼現(xiàn)率；r2為高貼現(xiàn)率；|b|為低貼現(xiàn)率時的財務(wù)凈現(xiàn)值絕對值；|c|為高貼現(xiàn)率時的財務(wù)凈現(xiàn)值絕對值；

b、c、r1、r2的選擇在財務(wù)報表中應(yīng)選擇符號相反且最鄰近的兩個。

單個獨立項目的投資決策中，凈現(xiàn)值（NPV）、獲利指數(shù)（PI）、內(nèi)含報酬率（IRR）三？

相同點：

第一，都考慮了資金的時間價值；

第二，都考慮了項目期限內(nèi)全部的現(xiàn)金流量；

第三，都受建設(shè)期的長短、回收額的有無以及現(xiàn)金流量的大小的影響；

第四，在評價單一方案可行與否的時候，結(jié)論一致。

當(dāng)凈現(xiàn)值>0時，現(xiàn)值指數(shù)>1，內(nèi)含報酬率>資本成本率；

當(dāng)凈現(xiàn)值<0時，現(xiàn)值指數(shù)<1，內(nèi)含報酬率<資本成本率；

當(dāng)凈現(xiàn)值=0時，現(xiàn)值指數(shù)=1，內(nèi)含報酬率=資本成本率。

不同點：

凈現(xiàn)值：絕對指標(biāo)，衡監(jiān)投資的效益，受設(shè)定折現(xiàn)率的影響，不反映項目投資方案本身的報酬率；

現(xiàn)值指數(shù)：相對指標(biāo)，衡量投資的效率，受設(shè)定折現(xiàn)率的影響，不反映項目投資方案本身的報酬率；

內(nèi)含報酬率：相對指標(biāo)，衡量投資的效率，不受設(shè)定折現(xiàn)率的影響，反映項目投資方案本身的報酬率。

風(fēng)險和報酬率的關(guān)系？

一、風(fēng)險和報酬率的關(guān)系：

風(fēng)險和報酬的關(guān)系是風(fēng)險越大要求的報酬率越高。各投資項目的風(fēng)險大小是不同的，在投資報酬率相同的情況下，人們都會選擇風(fēng)險小的投資，結(jié)果競爭使其風(fēng)險增加，報酬率下降。最后的結(jié)果是，高風(fēng)險的項目必須有高報酬，否則就沒有人投資；低報酬的項目必須風(fēng)險很低，否則也沒有人投資。風(fēng)險和報酬的這種關(guān)系，是市場競爭的結(jié)果。企業(yè)拿投資人的錢去做生意，最終投資人要承擔(dān)風(fēng)險，因此他們要求期望的報酬率與其風(fēng)險相適應(yīng)。如果不考慮通貨膨脹，投資者進行風(fēng)險投資所要求得到的投資報酬率(即期望投資報酬率)應(yīng)是時間價值(即無風(fēng)險報酬率)與風(fēng)險報酬率之和。即：期望投資報酬率=時間價值率+風(fēng)險報酬率

二、風(fēng)險和報酬率在財務(wù)管理的作用：

（1）它是根據(jù)現(xiàn)有的會計資料計算的，比較客觀，可用于部門之間，以及不同行業(yè)之間的比較；

（2）人們非常關(guān)注該指標(biāo)，可以用它來評價每個部門的業(yè)績，促使其提高本部門的投資報酬率，有助于提高整個企業(yè)的投資報酬率；

（3）投資報酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門邊際貢獻率的乘積，并可進一步分解為資產(chǎn)的明細項目和收支的明細項目，從而對整個部門經(jīng)營狀況作出評價。

內(nèi)含報酬率什么意思？

內(nèi)涵報酬率（IRR)，又稱內(nèi)含報酬率、內(nèi)部報酬率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率。 內(nèi)涵報酬率是一個相對數(shù)指標(biāo)，和現(xiàn)值指數(shù)在一定程度上反映一個投資項目投資效率高低，所以這類評價指標(biāo)通常是用于獨立方案決策，也就是備選方案之間是相互獨立的。

指標(biāo)特點

內(nèi)涵報酬率指標(biāo)的特點：

⑴ IRR是由特定的現(xiàn)金流量確定的。無論實際再投資多少，內(nèi)涵報酬率都是確定的。

⑵ IRR的計算與基期無關(guān)。

式中：n為項目經(jīng)濟壽命期；r為預(yù)定貼現(xiàn)率；NCFt為第t年的凈現(xiàn)金流量；NII為項目的凈增量投資額。

IRR同時折算至第i年末時仍相等。

⑶ IRR假定各個方案的所有中間投入可按各自的內(nèi)涵報酬率進行再投資而進行增值。

計算方法

內(nèi)涵報酬率的計算，主要有兩種方法：

一種是“逐步測試法”，它適合于各期現(xiàn)金流入量不相等的非年金形式。計算方法是，先估計一個貼現(xiàn)率，用它來計算方案的凈現(xiàn)值；如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明方案本身的報酬率超過估計的貼現(xiàn)率，應(yīng)提高貼現(xiàn)率后進一步測試；如果凈現(xiàn)值為負數(shù)，說明方案本身的報酬率低于估計的貼現(xiàn)率，應(yīng)降低貼現(xiàn)率后進一步測試。經(jīng)過多次測試，找出使凈現(xiàn)值接近于零的貼現(xiàn)率，即為方案本身的內(nèi)涵報酬率。

另一種方法是“年金法”，它適合于各期現(xiàn)金流入量相等，符合年金形式，內(nèi)涵報酬率可直接查年金現(xiàn)值系數(shù)表來確定，不需要進行逐步測試。

名義內(nèi)含報酬率計算公式？

所謂內(nèi)含報酬率,是指能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率,或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率.內(nèi)含報酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報酬率來評價方案優(yōu)劣的一種方法.內(nèi)含報酬率大于資金成本率則方案可行,且內(nèi)含報酬率越高方案越優(yōu).

　　計算內(nèi)含報酬率的內(nèi)插法公式為：

　　IRR=r1+[（r2-r1）/（|b|+|c|）] X |b|

　　公式中：

　　IRR 內(nèi)涵報酬率

　　r1 為低貼現(xiàn)率

　　r2 為高貼現(xiàn)率

　　|b| 為低貼現(xiàn)率時的財務(wù)凈現(xiàn)值絕對值

　　|c| 為高貼現(xiàn)率時的財務(wù)凈現(xiàn)值絕對值

　　b、c、r1、r2的選擇在財務(wù)報表中應(yīng)選擇符號相反且最鄰近的兩個

內(nèi)含報酬率多少正常？

內(nèi)含報酬率在1-10之間都屬于正常

內(nèi)涵報酬率的取值范圍是在1-10之間。內(nèi)含報酬率能夠反映投資項目的真實報酬，廣泛應(yīng)用于對投資項目的評價。遺憾的是，內(nèi)含報酬率是一個高次方程的解，不易得到準(zhǔn)確值，因而在實際應(yīng)用中不得不以一個估計值代替。